金价后市仍有支撑？关注黄金基金ETF

7月1日，黄金基金ETF（518800）收涨1.15%，黄金股票ETF（517400）收涨1.02%。2025年上半年，金价(jīnjià)上涨(shàngzhǎng)超25%，录得自2007年下半年以来的(de)最佳表现。这归因于流动性、地缘政治、央行购金等多重原因。当前(dāngqián)，金价仍处在冲高后的震荡期。展望后市，全球央行降息导致的流动性释放(shìfàng)及央行自身的购金需求仍将对金价构成(gòuchéng)支撑；地缘政治的不确定性虽然近期得到缓解，但仍处于历史高位，可能构成导致金价上行(shàngxíng)的外部冲击。

当前(dāngqián)，全球央行已进入降息(jiàngxī)周期，美联储释放(shìfàng)偏鸽信号，市场预计年内或有3次降息。虽然美联储主席鲍威尔在此前(cǐqián)的听证会上重申了观望态度，但(dàn)也提及降息的可能性。高盛的美国经济团队上调了降息概率预期，最新预测为年内三次降息，且最终利率水平更低。降息所带来的流动性释放料将对金价形成一定支撑。

从全球央行的(de)购金需求(xūqiú)来看，世界黄金协会日前发布的《2025年(nián)全球央行黄金储备调查》显示，近43%的央行计划在未来一年内增加自身(zìshēn)黄金储备。截至今年五月，中国央行已经连续七个月增持黄金。

近期中东局势有所缓和，不过区域和贸易(màoyì)冲突的风险仍然存在，特别是海外市场情绪较好，已经完全修复了“对等关税”以来的跌幅，容易出现(chūxiàn)预期差(chà)。美股(měigǔ)主要股指在Q2结束时恰好创下年内新高，但涨幅集中于头部(tóubù)标的，罗素(luósù)2000仍比前(bǐqián)高低11%。有分析认为，黄金(huángjīn)和铂金的价格之比能够反映地缘政治风险，并作为股市回报的领先指标。从数据来看，该值虽然近期出现大幅回调，但仍处于近几年来的高位。投资者可继续关注黄金基金ETF（518800）、黄金股票ETF（517400）的投资机会。

图(tú)：黄金v.铂金能够反映地缘(dìyuán)政治风险，该值虽经回调，仍处于近年来高位

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式(fāngshì)的(de)区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资(chángqītóuzī)、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能(bùnéng)规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期(yùqī)风险(fēngxiǎn)和预期收益的证券投资基金品种，其(qí)预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产(zīchǎn)投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请(tíqǐng)投资者注意。

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